יותר סיכון = יותר רווח? אז זהו, שלא.

סיכון ורווח

תמיד שמעתם שאנשים אומרים לכם שכדי להרוויח צריך לקחת סיכון, או שלקיחת סיכון גבוה יותר משמעותה סיכוי לתשואה גבוהה יותר. אבל האם זה תמיד נכון?

בפועל, הקשר בין סיכון לרווח הוא מורכב יותר ממה שנדמה. בחלק מהמקרים, יותר סיכון אכן יכול להוביל לתשואה גבוהה יותר. לדוגמה, השקעה במניות קטנות וחדשות היא בדרך כלל מסוכנת יותר מהשקעה במניות של חברות גדולות ומבוססות. עם זאת, מניות קטנות וחדשות גם עשויות להציע פוטנציאל רווח גבוה יותר.

אך לפעמים הקשר בין רווח לסיכון הוא הפוך. כלומר, פחות סיכון = פוטנציאל רווח גבוה יותר. איך? בואו ננסה לפשט

הדרך הטובה ביותר היא לחשוב על הערך הפנימי של ההשקעה. הערך הפנימי הוא הערך האמיתי של ההשקעה, בהתבסס על כל הנתונים הרלוונטיים. אם מחיר ההשקעה נמוך מהערך הפנימי שלה, אז ההשקעה היא הזדמנות טובה, גם אם היא מסוכנת.
החוכמה היא לדעת לנהל סיכונים נכון.

לדוגמה, נניח שאתה משקיע מדופלם שיודע להעריך את הערך האמיתי של חברות (intrinsic value). ומצאת שתי מניות ששתיהן נסחרות במחיר של 100$ למנייה. אך הערך הפנימי למנייה של חברה X הוא 150$ בעוד שהערך הפנימי של חברה Y הוא 120$.

עכשיו נשאלת השאלה, (בהנחה שכל שאר הפרמטרים דומים לצורך העניין). איפה היית משקיע?

בן אדם רציונלי יענה "בחברה X". למה? מפני שאם שווי שתי החברות יגיעו לintrinsic value שלהן, הרי שפוטנציאל הרווח במנייה X הוא גבוה יותר מאשר במנייה Y.

עכשיו, מה אם אם נשאל את השאלה "באיזה חברה פחות מסוכן להשקיע?"

שימו לב שהתשובה עדיין תישאר "בחברה X".

בחברה X, גם פוטנציאל הרווח גבוה יותר וגם הסיכון נמוך יותר.

למה? פשוט מאוד:

הפרש בין מחיר המנייה לערך הפנימי שלה נקרא מרווח ביטחון.

מטרת המרווח ביטחון היא להקטין את הסיכון שאנחנו טועים בהערכת השווי (מה שסביר להניח).

תמיד נשאף לקחת מרווח ביטחון מספיק גדול.

מרווח ביטחון גדול = הפחתת הסיכון וגם סיכוי לתשואה יותר גבוהה.

אז יותר סיכון = יותר תשואה? לא תמיד.

הקשר בין סיכון לרווח הוא מורכב יותר ממה שנדמה.

חשוב להבין את הערך הפנימי של ההשקעה לפני שמחליטים אם להשקיע בה.

השקעה במניות עם מרווח ביטחון גדול היא דרך מצוינת להפחית את הסיכון ולהגדיל את הסיכוי לתשואה גבוהה.

דילוג לתוכן