הרעיון של "לתפוס" את השוק בנקודות הנמוכות ולמכור בשיאים נשמע מפתה. מי לא היה רוצה למכור לפני ירידה חדה ולקנות בדיוק כשהשוק מתחיל להתאושש? אבל המחקרים מראים שהניסיון לתזמן את השוק עלול לפגוע קשות בתיק ההשקעות שלנו. במאמר הזה נסביר למה ניסיונות לתזמן את השוק בדרך כלל לא עובדים, נבחן את העלות של החמצת הימים הטובים בשוק, ונציע גישות חכמות יותר להשקעה.
כשהרגשות משתלטות על ההחלטות הפיננסיות
כשהשוק יורד יום אחרי יום, הכאב אמיתי. זה מרגיש כאילו הכסף שלנו פשוט נעלם, וההיגיון אומר "צריך לעשות משהו!". אנחנו רואים את הערך של התיק יורד ורוצים לעצור את הדימום. זו תגובה אנושית לגמרי.
הבעיה מתחילה כשאנחנו פועלים מתוך פחד ומחליטים למכור כדי "להציל את מה שנשאר". המחשבה היא פשוטה: נמכור עכשיו, נחכה שהשוק יתייצב, ואז נחזור פנימה. אבל בפועל, הגישה הזאת כמעט תמיד גורמת לנו להפסיד הרבה יותר ממה שחשבנו.
הנתונים מדברים בעד עצמם. במשך 20 השנים האחרונות, מ-1 בינואר 2004 עד 29 בדצמבר 2023, שישה מתוך שבעת הימים הטובים ביותר בשוק התרחשו מיד אחרי הימים הגרועים ביותר. שבעה מתוך עשרת הימים הטובים ביותר נפלו בתוך שבועיים מעשרת הימים הגרועים ביותר בתקופה הזו.
המחיר של החמצת הימים הטובים בשוק
בואו נדבר על מספרים. אם היית משקיע בקרן המשקפת את מדד ה-S&P 500 במשך 20 השנים האחרונות ונשאר מושקע לאורך כל התקופה, הכסף שלך היה גדל ב-9.8% בממוצע לשנה.
אבל מה קורה אם מכרת בזמן ירידות והחמצת את עשרת הימים הטובים ביותר בלבד? התשואה שלך הייתה צונחת ל-5.6% – פחות מחצי מהתשואה המקורית! ואם החמצת את 20 הימים הטובים ביותר? התשואה שלך הייתה נחתכת ביותר מ- 70%!
20 ימים מתוך 20 שנים זה פחות מיום אחד בשנה. זה נשמע קיצוני? אבל הימים האלה, שקשה מאוד לחזות אותם, הם אלה שעושים את כל ההבדל בתיק ההשקעות שלנו.
הדוגמה של אתמול (14 במרץ 2025) - עליה חדה אחרי ירידות
הנה דוגמה טרייה ממש מהשבוע האחרון. ב-14 במרץ 2025, השוק רשם עליות חדות אחרי תקופה של ירידות מתמשכות. המשקיעים שנבהלו מהירידות ומכרו בימים האחרונים פספסו עליה משמעותית ביום אחד.
כמה מהמניות המובילות זינקו ב-5% ויותר ביום אחד, והשוק בכללותו רשם את אחד מהימים החיוביים ביותר השנה (כרגע הטוב ביותר). המעניין הוא שהעליה הזאת הגיעה ללא התראה מוקדמת. לא היו כותרות מרעישות ביום שלפני, לא היו סימנים ברורים לשינוי כיוון. פשוט בוקר אחד השוק התחיל לעלות, והמשקיעים שנשארו בפנים נהנו מהתשואה.
המשקיעים שמכרו בפאניקה במהלך הירידות האחרונות נותרו בחוץ, מתלבטים מתי הזמן הנכון לחזור – ובינתיים מפספסים את הרווחים.
למה כל כך קשה לתזמן את השוק?
השאלה הפשוטה היא: האם יש לך כדור בדולח שיכול לצפות מתי בדיוק השוק יגיע לתחתית אחרי יום גרוע? אם כן, אנחנו מבקשים שתשתף איתנו!
המציאות היא שאף אחד מאיתנו לא יודע מתי השוק יגיע לשיא או לשפל. גם המומחים הגדולים ביותר בעולם נכשלים שוב ושוב בניסיון לצפות את התנועות האלה. השוק מתהפך במהירות, ללא התראה, ולעתים קרובות בניגוד לציפיות.
הנתונים מוכיחים זאת. במשך 30 שנה, מ-1992 עד 2021, מדד ה-S&P 500 השיג תשואה ממוצעת של 10.7% בשנה. אבל המשקיע הממוצע בקרנות גידור? הוא השיג רק 7.1% בשנה. זה פער עצום!
למה זה קורה? כי משקיעים בדרך כלל מקבלים החלטות על בסיס רגשות, ונוטים לקנות או למכור מניות בזמן הלא נכון. פסיכולוגים קוראים לזה "הטיות התנהגותיות", ואנחנו כולנו סובלים מהן, במיוחד בשווקים אופוריים או מלחיצים.
גישות יעילות יותר מניסיון לתזמן את השוק
אז מה כן אפשר לעשות? הנה כמה גישות שעובדות טוב יותר:
1. הפקדות קבועות ואוטומטיות
במקום לנסות לנחש מתי הזמן הנכון להשקיע, פשוט תקבעו הפקדה אוטומטית לחשבון ההשקעות שלכם. ככה תסירו את הרגש מההחלטה מתי לקנות. בין אם זה 500 ש"ח בחודש או סכום אחר – העקביות היא המפתח.
כשאתם מפקידים באופן קבוע, לפעמים תקנו כשהשוק גבוה ולפעמים כשהוא נמוך, אבל לאורך זמן המחיר הממוצע שלכם יהיה הגיוני (קוראים לזה שיטת המיצוע), ואתם תימנעו מהסיכון הגדול של החמצת הימים הטובים.
2. התחייבות להוסיף כשהשוק יורד
שיטה חכמה נוספת היא להתחייב מראש להוסיף סכום מסוים לתיק ההשקעות כאשר השוק יורד בשיעור מסוים. למשל, אפשר להחליט שבכל פעם שהשוק יורד ב-10%, אתם תשקיעו עוד 5,000 ש"ח.
הגישה הזאת הופכת את הירידות מסיבה לפאניקה לסיבה להתרגשות – הזדמנות לקנות "בזול". במקום לברוח מהשוק כשהוא יורד, אתם דווקא מנצלים את הירידה.
3. להימנע מבדיקה תכופה של החשבון
נשמע פשוט, אבל זה אחד הדברים הקשים ביותר עבור משקיעים: אל תבדקו את התיק שלכם כל יום, כל שבוע או אפילו כל חודש. ככל שתבדקו יותר, כך תהיו מוטרדים יותר מהתנודות הקצרות.
חוקרים גילו שמשקיעים שבודקים את החשבונות שלהם פחות תכופות נוטים לקבל החלטות טובות יותר ולהישאר מושקעים לאורך זמן. נסו להגביל את עצמכם לבדיקה פעם ברבעון, או אפילו פעם בחצי שנה.
השורה התחתונה: זכרו את המטרות שלכם
בסופו של דבר, השאלה הגדולה היא: למה אתם משקיעים? אם התשובה היא "לטווח ארוך" (למשל, לפנסיה או לחינוך הילדים), אז התנודות הקצרות פחות רלוונטיות.
זכרו את מטרות העושר והיעדים שלכם. אל תתנו לירידות קצרות לשבש את התוכנית לטווח ארוך שלכם. כפי שראינו, המחיר של החמצת אפילו מספר קטן של ימים טובים יכול להיות עצום.
כן, זה לא נעים לראות את הערך של התיק שלכם יורד. אבל אם יש לכם תוכנית טובה, אתם משקיעים בהתאם ליכולות וליעדים שלכם, והאופק שלכם הוא ארוך, אז הסבלנות תשתלם בסופו של דבר.
