עם העלאות הריבית והפערים בין ריבית ההלוואות לריבית הפיקדונות שהגיעו לשיאים של שנים, חמשת הבנקים הגדולים בישראל רשמו בשנת האחרונה רווח נקי מצרפי של מיליארדי שקלים – שיא שטרם נראה בעבר. בתגובה, מדד ת״א בנקים-5 קפץ לשיאים חדשים, והמשקיעים נהנו מסקטור חזק ויציב באמצעות קרן מחקה מדד בנקים. בעידן שבו הבנקים מנצלים את סביבת הריבית הגבוהה כדי למקסם הכנסות, חשוב להבין כיצד תנועות הריבית והרגולציה משפיעות על ביצועי מדד הבנקים 5, ואילו קרנות מחקות מציעות את החשיפה הנקייה והיעילה ביותר למדד 5 הבנקים.
השקעה בקרן מחקה מדד בנקים 5 מאפשרת חשיפה ממוקדת לחמשת הבנקים הגדולים בישראל באמצעות מוצר קל לסחר, בעל דמי ניהול נמוכים יחסית ודרך נוחה לפיזור סיכונים בענף הפיננסי. במאמר זה נסקור את הרכב מדד ת"א בנקים-5, נציג את הקרנות המובילות העוקבות אחריו, ננתח את ההבדלים ביניהן ונסייע לכם לבחור את הקרן המתאימה לכם ביותר.
מה זה “מדד בנקים 5”?
מדד ת"א בנקים-5 הוא מדד פרימיום בבורסה בתל-אביב שמאגד את חמשת המניות הכבדות בענף הבנקאות בישראל:
- בנק הפועלים
- בנק לאומי
- דיסקונט
- מזרחי טפחות
הבנק הבינלאומי
המדד מתעדכן בהתאם לשווי השוק של כל מניה ובוחן תנאי סף כניסה (גודל שוק וחיתוך סיכון), כך שמערכת היחסים בין המניות נוטה לשמור על ייצוג גבוה של הבנקים הגדולים בענף.
יתרונות בקרן מחקה מדד בנקים 5
-
חשיפה סקטוריאלית ממוקדת: השקעה בענף המייצג כ-25–30% משווי הבורסה.
-
דמי ניהול נמוכים יחסית בהשוואה לקרנות אקטיביות בענף.
-
נזילות גבוהה – תעודות סל נסחרות בזמן המסחר היומי, וקרנות סל נסחרות ברציפות.
-
פשטות – אין צורך לבחור מניות בודדות; תשלום עמלת קנייה אחת בלבד במקום חמש עמלות.
-
ביצועים היסטוריים: תשואה מצטברת של כ-70% ב-12 החודשים האחרונים למניות המדד. (אין לראות ביצועי עבר כרמז לביצועי עתיד!)
קריטריונים לבחירת קרן מחקה בנקים
-
דמי ניהול ודמי נאמנות – משפיעים ישירות על התשואה נטו.
-
נפח נכסי הקרן (AUM) – משקף פופולריות ונזילות.
-
שיטת השכפול – פיזית מלאה מול לא פיזית (משולבת/סינתטית).
-
מדיניות דיבידנד ומיסוי – האם הקרן מחלקת דיבידנד וכיצד מתנהגת ביחס לחוקי מס.
-
נתוני ביצועים היסטוריים – תשואות, סטיית תקן ושארפ.
השוואת הקרנות העיקריות – מדד בנקים 5
| שם הקרן (מספר נייר) | דמי ניהול (%) | דמי נאמנות (%) | נפח נכסים (מיליון ₪) | שיטת שכפול | תשואה 12 חודשים (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| ילין לפידות מחקה ת"א בנקים (5137302) | 0.24 | 0.02 | 437 | פיזית מלאה | 71.2 |
| י.ל סל ת"א בנקים (1206549) | 0.24 + משתנים 0.10 | 0.005 | – | פיזית מלאה | 71.1 |
| אי.בי.אי סל אינדקס בנקים ישראל (1148774) | 0.65 | 0.01 | 11,810 | משולבת (120% חשיפה) | 71.1 |
הערה: הנתונים נכונים ל-22 במאי 2025; מומלץ לוודא עדכונים מול מנהלי הקרנות לפני קבלת החלטה.
ניתוח ההבדלים והקרן המתאימה לכם
-
דמי ניהול
-
ילין לפידות ו-י.ל סל מציעות דמי ניהול נמוכים של 0.24%, מה שמקנה יתרון בחיסכון לטווח ארוך.
-
אי.בי.אי סל גובה 0.65% עקב חשיפה מוגברת (120%), מה שעשוי להתאים למשקיעים המחפשים מינוף קל לתשואה גבוהה יותר.
-
-
נפח נכסים ונזילות
-
אי.בי.אי סל מובילה עם מעל 11.8 מיליארד ש"ח, מה שמעיד על נזילות גבוהה ומחזור מסחר יומי גדול.
-
ילין לפידות מציגה נפח של כ-437 מיליון ש"ח, נזילה טובה יחסית אך פחותה מה-אי.בי.אי.
-
-
שיטת השכפול
-
בפיזיות מלאה (ילין לפידות, י.ל סל) עוקבים ישירות אחר מחזיקי המדד ושומרים על עקביות גבוהה.
-
באי.בי.אי סל נעשה שימוש בנגזרים למינוף, מה שמגדיל סיכון שוק.
-
-
מדיניות דיבידנד ומיסוי
-
רוב הקרנות צוברות דיבידנדים ואינן מחלקות אותן בשוטף, מה שמאפשר דחיית מס.
-
יש לבדוק מעמד מס ספציפי של כל קרן, שכן חלקן פטורות על דיבידנדים ואחרות חייבות מס.
-
דגשים פרקטיים
-
ניהול סיכונים – שקלו פיזור בין מספר קרנות על מנת למזער סיכון ענפי.
-
מיסוי – השקעה דרך קרנות צבירה חוסכת תשלום מיידי על דיבידנדים, אך יש לבחון השלכות מס בטווח הארוך.
-
עמלות קנייה – בדקו עלויות קנייה בפלטפורמות שונות והשוו ביניהן. על מנת לרכוש קרן מחקה מדד בנקים 5 תצטרכו גישה לבורסה הישראלית, ולכן אפליקציות להשקעה במניות כמו אינטראקטיב או בלינק לא יספיקו. מומלץ לפתוח חשבון השקעות בבית השקעות ישראלי כגון IBI, שם עמלות הקנייה והמכירה בבורסת תל אביב נמוכים משמעותית (בעשרות אחוזים!) מאשר בבנקים.
סיכונים ענפיים ורגולטוריים
סיכון ריבית
מניות הבנקים רגישות במיוחד לשינויים בריבית הבסיס (ריבית הפריים):
-
עליית ריבית מגדילה את ה־Net Interest Margin (ההפרש בין הריבית שגובים הבנקים על הלוואות לזו שמחזיקים משקיעים על פיקדונות), ומנפחת את רווחי הבנקים; עם זאת, אם העלייה חדה מדי היא עלולה להאט את הפעילות הכלכלית, לפגוע בביקושים להלוואות ולהגדיל את הסיכון לאי־החזרי חוב.
-
ירידת ריבית מצמצמת את המרווח הבנקאי, מורידה את התשואה על העמלות וההלוואות הקיימות ויכולה לדחוף את המשקיעים לחפש אפיקים מסוכנים יותר – אך היא תומכת בפעילות אשראי וצמיחה כלכלית.
בקרן מחקה מדד בנקים 5 ישפיעו תנודות הריבית על כלל החמישה מניות יחד, ולכן המענה הטוב ביותר לשינויי ריבית הוא בדיקה תדירה של החלטות בנק ישראל והמודל הפיננסי של כל בנק במדד.
רגולציה בנקאית
הבנקים בישראל כפופים לפיקוח הדוק של בנק ישראל והמדינה, שמשפיע על התשואות:
-
יחס הלימות הון (Capital Adequacy Ratio) מחייב את הבנקים להחזיק הון עצמי גבוה יחסית לגובה האשראי שהם נותנים, מה שמרחיק חלק מהרווח הפוטנציאלי לטובת שמירת יציבות פיננסית.
-
הגבלות על עמלות ושירותים – הורדת תקרה לעמלות למשקי בית ולעסקים קטנים מקטינה את ההכנסות מהשירותים השונים;
-
חוקים חדשים וניטור סיכונים – דרישות לדווח באופן שקוף יותר על חשיפות לסקטורים רגישים (נדל”ן, הייטק) ועלולות להגביל גיוון פיזור האשראי.
רגולציה צפויה להתהדק בעתות למשבר – מה שעלול לדכא את תשואות הקרן בטווח הקצר ולפגוע בביצועים השנתיים.
סיכון ריכוז
מדד בנקים-5 מעניק חשיפה מוגברת לחמשת הבנקים הגדולים, אך עלול לסכן במקרים של ירידה חדה בענף:
-
חשיפה לא סקטורית – אם תתרחש פגיעה מערכתית במערכת הבנקאית (משבר נזילות, קריסה של בנק מרכזי), כל חמשת הנכסים ייפגמו במקביל.
-
היעדר פיזור גאוגרפי – כל המניות נסחרות בישראל ותלויות במצב הכלכלה המקומית.
כדי לגדר סיכון ריכוז ניתן לשלב בקרן סל בתיק גם מדדים רחבים יותר (ת"א־35, ת"א־125) או קרנות אג"ח ממשלתיות ומושתתות על סקטורים אחרים (נדל”ן, הייטק). כך תשמרו נזילות ותגבירו פיזור סיכונים בין מספר סקטורים ונכסים.
אז איזו קרן מחקה בנקים-5 מתאימה לי?
-
למשקיע הסולידי – ילין לפידות מחקה ת"א בנקים (5137302): דמי ניהול נמוכים, חשיפה נקייה ללא מינוף.
-
למשקיע המחפש נזילות גבוהה – אי.בי.אי סל אינדקס בנקים (1148774): היקף נכסים גדול ומחזורי מסחר גבוהים.
סיכום
השקעה בקרן מחקה מדד בנקים 5 מאפשרת ליהנות מתשואות שוק הבנקים בצורה קלה, זולה ושקופה. חשוב לבחון את דמי הניהול, שיטת השכפול, נזילות ומדיניות המיסוי של כל קרן, כדי להתאים את הבחירה לפרופיל הסיכון והמטרות שלכם.
שאלות נפוצות (FAQ)
-
האם הקרנות מחלקות דיבידנד?
חלקן צוברות דיבידנד ואינן מחלקות אותו באופן שוטף (Accumulation), מה שמעניק דחיית מס לשלב המימוש. -
מה ההבדל בין תעודת סל לקרן נאמנות?
תעודות סל (ETF) נסחרות בזמן מסחר רגיל בבורסה, בעוד קרנות נאמנות נסחרות בקנייה/פדיון בשעות קבועות. -
כיצד משפיע מינוף של 120% על הסיכון?
חשיפה מוגברת באמצעות נגזרים יכולה להגדיל את התשואות אך גם להגביר הפסדים בשוק יורד.
