מדד ינואר (January Barometer) הוא תיאוריה בשוק ההון, שטוענת כי ביצועי שוק המניות בחודש ינואר יכולים לחזות את ביצועי שאר השנה. התיאוריה פותחה על ידי ייל הירש בשנת 1972, ומסוכמת לעיתים במשפט "כפי שהולך ינואר, כך תלך השנה."
אז איך זה עובד בפועל? האם באמת אפשר לחזות את השוק ב2025 בשיטה כזו? בואו נצלול לפרטים ונתחיל עם הסטטיסטיקות.
מהו מדד ינואר – ("ברומטר ינואר")?
מדד ינואר מבוסס על רעיון פשוט אך מעניין: אם השוק עולה או יורד במהלך ינואר, זה עשוי להיות סימן לביצועים של השוק בשאר השנה. התיאוריה מציעה כי אם ינואר חיובי, שאר השנה צפויה להיות רווחית, ולהפך – אם ינואר שלילי, גם שאר השנה תסבול מירידות.
הסטטיסטיקות שצריך לדעת
נכון ל-1950, מדד ינואר הציג דיוק מרשים של 83.8%. כלומר, ב-83.8% מהמקרים, אם ינואר היה חיובי או שלילי, גם שאר השנה המשיכה בכיוון דומה.
ביצועים חיוביים בינואר:
- כאשר מדד S&P 500 עלה בינואר, התשואה בשאר השנה הייתה חיובית ב-82% מהמקרים.
- בשנים בהן ינואר היה חיובי (52 פעמים מאז 1938), היו רק 4 טעויות משמעותיות (דיוק של 92.3%).
- לאחר ינואר חיובי, השוק צמח בממוצע ב-12% בשאר השנה, כאשר 86% מהתשואות היו חיוביות.
ביצועים שליליים בינואר:
- כאשר ינואר הסתיים בירידה, התשואה בשאר השנה הייתה שלילית ב-54% מהמקרים.
- אחרי ינואר שלילי, השוק עלה בממוצע ב-2% בלבד בשאר השנה, כאשר רק 60% מהתשואות היו חיוביות.
השפעת גודל השינוי בינואר:
- כאשר ינואר הסתיים בעלייה של לפחות 4%, התשואה בשאר השנה הייתה בממוצע 14.5%, כאשר 90% מהתשואות היו חיוביות.
- לאחר ירידה של 4% או יותר בינואר, שאר השנה הציגה תשואה ממוצעת של פחות מ-0.5%, עם 54% מהתשואות חיוביות.
איך זה תפקד בשנים האחרונות?
המדד לא תמיד היה נכון, והיו שנים בהן לא התגשמו התחזיות. בואו נראה מה קרה לאחרונה:
- 2024: מדד S&P 500 עלה ב-1.59% בינואר וסיים את השנה עם עלייה של כ-25%.
- 2023: מדד S&P 500 עלה ב-6.18% בינואר וסיים את השנה עם עלייה של יותר מ-26%.
- 2022: מדד S&P 500 ירד ב-5% בינואר, והסתיים עם ירידה של 20% בסוף השנה.
- 2021: מדד S&P 500 ירד ב-1.1% בינואר, אך השוק עלה ב-27% בסוף השנה.
- 2020: מדד S&P 500 ירד ב-0.16% בינואר, אך עלה ב-16% במהלך שאר השנה.
- 2019: מדד S&P 500 עלה ב-7.87% בינואר וסיים את השנה עם עלייה של 28.9%.
האם אפשר להסתמך על מדד ינואר?
למרות שמדד ינואר מציע תובנות מעניינות עם יכולת ניבוי בשוק, חשוב לזכור שתוצאות עבר לא בהכרח מעידות על תוצאות עתידיות. רבים מהיועצים הפיננסיים מזהירים מלהסתמך על מדדים מסוג זה לביצוע החלטות השקעה. תמיד חשוב לבצע הערכה רחבה ומעמיקה לפני קבלת החלטות פיננסיות.
מסקנה: האם ינואר באמת מנבא את השנה?
הנתונים מצביעים על קשר מעניין בין ביצועי ינואר וביצועי יתר השנה בשוק המניות, אך אין להסתמך על מדד ינואר כעל כלי חד-משמעי. התיאוריה יכולה לשמש ככלי עזר לאנשים שמחפשים להבין את מגמות השוק, אבל תמיד כדאי להתייעץ עם יועצים פיננסיים ולהתחשב בגורמים נוספים.
אז מה דעתכם? האם תסמכו על מדד ינואר או שתשמרו את זה כעוד תיאוריה בשוק ההון?
