בעוד שעולם ההשקעות עסוק לעתים קרובות בדיון בשוק המניות, משקיעים רציניים מבינים את הרלוונטיות והחשיבות של אג"ח ואת התפקיד שמשחק שוק האג"ח. אחת הדרכים הטובות ביותר להשקיע באג"ח היא באמצעות קרנות מחקות אג"ח. קרנות אלו עוקבות אחר מדד אג"ח מסוים, ומאפשרות לכם להשקיע במגוון רחב של אגרות חוב בבת אחת, בלי הצורך לבחור כל אגרת חוב בנפרד.
בקצרה, מה זה אג"ח בעצם?
אג"ח (או איגרת חוב) היא כמו תעודת הלוואה. אתם נותנים כסף לגוף מסוים (מדינה, חברה, או ארגון אחר) והם מבטיחים להחזיר לכם את הכסף, בתוספת ריבית. אז בעצם אתה מלווה כסף ללווה, שעבורו הוא מנפיק לך "איגרת חוב" – מכשיר המשמש כהוכחה לעסקה, המציין את תנאי ההלוואה, כמו ריבית, קביעות וכו'.
- הריבית יכולה להיות קבועה או משתנה. ריבית קבועה משמעותה שהריבית שתקבלו לא תשתנה לאורך זמן. ריבית משתנה משמעותה שהריבית שתקבלו יכולה לעלות או לרדת בהתאם לתנאי השוק.
- בניגוד למניות, אג"ח לא נותנות לכם בעלות בחברה. כשאתם קונים מניה, אתם למעשה קונים חלק קטן מהחברה. עם אג"ח, אתם פשוט מלווים כסף לגוף וצופים לקבל אותו בחזרה עם ריבית.
- אג"ח נחשבות בדרך כלל להשקעה פחות סיכונית ממניות. הסיבה לכך היא שממשלות וחברות בדרך כלל משלמות את חובותיהן, גם אם הן חוות קשיים כלכליים. עם זאת, חשוב לציין שיש גם אג"ח מסוימות שהן יותר סיכוניות מאחרות.
יש 2 סוגים עיקריים של איגרות חוב:
1. איגרות חוב ממשלתיות
איגרות חוב ממשלתיות, הידועות גם בשם "אג"ח ממשלתיות", הן סוג של נייר ערך המונפק על ידי ממשלת מדינה. הן מייצגות הלוואה שנותן המשקיע לממשלה. בתמורה להלוואה, הממשלה מתחייבת להחזיר למשקיע את כספו בתוספת ריבית.
ישנן מספר סיבות מדוע משקיעים עשויים לבחור להשקיע באגרות חוב ממשלתיות:
- ביטחון: אגרות חוב ממשלתיות נחשבות בדרך כלל להשקעה בטוחה יחסית. הסיבה לכך היא שממשלות הן בדרך כלל גופים יציבים עם יכולת גבוהה לעמוד בהתחייבויותיהן.
- תשואה: אגרות חוב ממשלתיות משלמות למשקיעים ריבית קבועה. ריבית זו יכולה להיות נמוכה יחסית להשקעות אחרות, אך היא נחשבת יציבה וצפויה.
- פיזור: אגרות חוב ממשלתיות יכולות לשמש כחלק מפילוס השקעות מגוון, שמטרתו להפחית את הסיכון הכולל.
- נזילות: אגרות חוב ממשלתיות הן נזילות מאוד, כלומר קל לקנות ולמכור אותן בשוק הפתוח.
סוגים עיקריים של אגרות חוב ממשלתיות:
- אגרות חוב קצרות מועד: מועד הפירעון שלהן הוא עד שנה.
- אגרות חוב בינוניות: מועד הפירעון שלהן הוא בין שנה ל-10 שנים.
- אג"ח ארוכות מועד: מועד הפירעון שלהן הוא מעל 10 שנים.
- אג"ח צמודות מדד: ערכן של אגרות אלו מותאם למדד המחירים לצרכן, מה שמגן על המשקיע מפני שחיקה באינפלציה.
2. איגרות חוב קונצרניות
איגרות חוב קונצרניות, הידועות גם בשם "אג"ח קונצרניות", הן סוג של נייר ערך המונפק על ידי חברות ותאגידים. הן מייצגות הלוואה שנותן המשקיע לחברה. בתמורה להלוואה, החברה מתחייבת להחזיר למשקיע את כספו בתוספת ריבית. בניגוד למניות, בהשקעה באג"ח אתם לא קונים חלק מהחברה אלא בסך הכל מלווים לה כסף.
למה להשקיע באגרות חוב קונצרניות?
- פוטנציאל לתשואה גבוהה יותר: אגרות חוב קונצרניות נושאות בדרך כלל ריבית גבוהה יותר מאשר אגרות חוב ממשלתיות. הסיבה לכך היא שהן נחשבות להשקעה פחות בטוחה. הרבה יותר סביר שחברה תפשוט רגל מאשר המדינה, לא?
- פיזור: אגרות חוב קונצרניות יכולות לשמש כחלק מתיק השקעות מגוון, שמטרתו להפחית את הסיכון הכולל.
אג"ח עם תשואה גבוהה: המכונה גם אג"ח זבל, אג"ח אלו מונפקות על ידי חברות בעלות דירוג אשראי נמוך יותר. כדי לפצות על הסיכון הנוסף, אגרות חוב אלו מציעות ריבית גבוהה יותר למשקיעים. התשואה הגבוהה יותר מפצה על הסיכון הפוטנציאלי הגבוה יותר למחדל, פשיטת רגל או מצוקה פיננסית. איגרות חוב המדורגות מתחת ל-BBB נופלות בדרך כלל תחת קטגוריית התשואה הגבוהה.
אג"ח בדירוג גבוה: אג"ח שהונפקו על ידי גופים הנחשבים כבעלי סיכון נמוך למחדל על ידי סוכנויות אשראי, ידועות כאג"ח בדירוג השקעה. לחברות המנפיקות אג"ח בדירוג השקעה יש בדרך כלל רקורד טוב של החזרי ריבית וקרן, מה שמרמז על כושר אשראי טוב בשוק. בהיותו בטוח יותר יחסית עם דירוג של BBB- ומעלה, התשואה על אג"ח אלו אינה גבוהה כמו אג"ח עם תשואה גבוהה.
מהי קרן מחקה אג"ח?
קרן מחקה אג"ח היא סוג של קרן נאמנות שמטרתה לעקוב אחר מדד אג"ח ספציפי. משמעות הדבר היא שהקרן רוכשת סל של אגרות חוב המרכיבות את המדד שהיא עוקבת אחריו, במטרה שהתשואה של הקרן תהיה דומה ככל האפשר לתשואה של המדד. בדיוק כמו קרנות סל מחקות מדדי מניות שמטרתן לשאוף לתשואה של המדד, כמו שקרן סל מחקה מדד s&p500 תשאף להשיג תשואה דומה בהשקעה במדד s&p500. וקרן מחקה מדד נאסדק 100 שואפת להשיג תשואה דומה למדד הנאסדק 100.
יתרונות עיקריים של קרנות מחקות אג"ח:
- פשטות: קרנות מחקות אג"ח מציעות דרך פשוטה וקלה להשקיע במגוון רחב של אגרות חוב בבת אחת.
- פיזור: קרנות מחקות אג"ח מפזרות את ההשקעה על פני מספר רב של אגרות חוב, מה שמסייע להפחית את הסיכון הכולל של ההשקעה.
- שקיפות: קל להבין את הרכב ההשקעות של קרן מחקה אג"ח, כיוון שהיא מחויבת לפרסם את סל האגרות חוב שהיא מחזיקה.
- נזילות: קרנות מחקות אג"ח הן נזילות מאוד, כלומר ניתן לקנות ולמכור אותן בקלות בשוק הפתוח, ממש כמו מניות.
- דמי ניהול נמוכים: קרנות מחקות אג"ח נוטות להיות בעלות דמי ניהול נמוכים יחסית לקרנות נאמנות אחרות.
סוגים עיקריים של קרנות מחקות אג"ח:
- קרנות מחקות אג"ח ממשלתיות: עוקבות אחר מדד של אגרות חוב ממשלתיות.
- קרנות מחקות אג"ח קונצרניות: עוקבות אחר מדד של אגרות חוב קונצרניות.
- קרנות מחקות אג"ח בינלאומיות: עוקבות אחר מדד של אגרות חוב בינלאומיות.
רשימת קרנות אג"ח מומלצות
קרנות סל מחקות אגח אמריקאיות
אג"ח ממשלתיות אמריקאיות:
- Vanguard Intermediate-Term Treasury Index ETF (VGIT) – דמי ניהול 0.04%
- iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF (STIP) – דמי ניהול 0.03%
אג"ח מוניציפליות (רשויות מקומיות) בארה"ב:
- iShares National Muni Bond ETF (MUB) – דמי ניהול 0.07%
אג"ח בינלאומיות (ממשלתיות וקונצרניות):
- Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) – דמי ניהול 0.07%
אג"ח קונצרניות אמריקאיות:
- SPDR Portfolio Corporate Bond ETF (SPBO) – דמי ניהול 0.03%
- SPDR® Portfolio High Yield Bond ETF (SPHY) – דמי ניהול 0.05%
קרנות אגח ישראליות
- תכלית סל משולבת אגח ממשלתי (50%) אגח קונצרני (50%) חודשי – מספר קרן: 1145192. גוף מנהל: מיטב קרנות נאמנות בע"מ. דמי ניהול: 0%.
- מיטב (!) אג"ח ממשלתי. מספר הקרן: 5114780. דמי ניהול: 0.84%.
- קרן הנאמנות: הראל אג"ח ממשלתיות. מספר הקרן: 5122932. דמי ניהול: 0.43%.
באשר לאג"ח קונצרניות ישראליות: ישנו מדד שנקרא "תל בונד". כמו שמדד תל אביב 125 הוא המדד של שוק המניות של בורסת תל אביב, אז תל בונד הוא מדד האג"ח.
תל בונד הוא כינוי למדד אג"ח קונצרניות בבורסה לניירות ערך בתל אביב. ישנם שלושה מדדים: מדד תל בונד 60 – העוקב אחר 60 האג"ח הקונצרניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר בבורסה בתל אביב. בהקבלה למניות: (מקביל למדד תל אביב 125).
- MTF מחקה תל בונד 60. מספר הקרן: 5122262. דמי ניהול 0.2%.
- הראל מחקה תל בונד 60. מספר הקרן: 5121835. דמי ניהול 0.15%.
מדד תל בונד 20 – העוקב אחר האג"ח הקונצרניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר מתוך תל בונד 60. (מקביל למדד תל אביב 35).
- MTF מחקה תל בונד 20. מספר הקרן: 5123039. דמי ניהול 0.25%.
מדד תל בונד 40 – העוקב אחר שאר האג"ח הקונצרניות שבתל בונד 60, אלו אשר אינן בתל בונד 20. (מקביל למדד תל אביב 90).
- MTF מחקה תל בונד 40. מספר הקרן: 5112404. דמי ניהול 0.2%.
איך לבחור קרן מחקה אג"ח
בחירת קרן מחקה אג"ח מתאימה היא תהליך שדורש שיקול גורמים רבים. להלן מספר צעדים חשובים שכדאי לקחת בחשבון:
1. הגדרת יעדים וצרכים:
- מהי מטרת ההשקעה? צבירת הון לטווח ארוך? הכנסה שוטפת? הגנה מפני אינפלציה?
- מהו טווח ההשקעה? כמה זמן אתם מתכננים להחזיק את הכסף בקרן?
- מהי רמת הסיכון שאתם מוכנים לקחת?
- מהו סכום ההון שאתם מתכננים להשקיע?
2. מחקר סוגים שונים של קרנות מחקות אג"ח:
- קרנות מחקות אג"ח ממשלתיות: נחשבות להשקעה בטוחה יחסית, אך התשואה שלהן עשויה להיות נמוכה יותר.
- קרנות מחקות אג"ח קונצרניות: עשויות להציע תשואה גבוהה יותר, אך הן גם נושאות סיכון גבוה יותר.
- קרנות מחקות אג"ח בינלאומיות: משקיעות באג"ח ממדינות שונות בעולם, ומאפשרות פיזור גיאוגרפי של ההשקעה.
- קרנות מחקות אג"ח צמודות מדד: ערכן מותאם למדד המחירים לצרכן, מה שמגן על המשקיע מפני שחיקה באינפלציה.
3. השוואת קרנות בתוך אותו סוג:
- דמי ניהול: השוו את דמי הניהול של קרנות שונות באותו סוג. דמי ניהול גבוהים יותר עשויים להפחית את התשואה נטו שלכם.
- פיזור: ודאו שהקרן משקיעה במגוון רחב של אג"ח, כדי להפחית את הסיכון.
- תשואה היסטורית: השוו את התשואה ההיסטורית של קרנות שונות. חשוב לזכור שעבר אינו ערובה לעתיד.
- דירוג האשראי הממוצע של האג"ח: קרנות המחזיקות באג"ח בעלות דירוג אשראי גבוה יותר נחשבות לבטוחות יותר.
4. קריאה תשריט הקרן:
- לפני השקעה בכל קרן, חשוב לקרוא את תשריט הקרן בזהירות. תשריט הקרן מכיל מידע מפורט על הקרן, כגון יעדים, אסטרטגיית השקעה, סיכונים ועוד.
5. התייעצות עם יועץ השקעות מוסמך:
- יועץ השקעות מוסמך יכול לעזור לכם לבחור את קרן מחקה האג"ח המתאימה ביותר לצרכים וליכולות הכלכליות שלכם.
שורה תחתונה
קרנות מחקות אג"ח הן אופציה השקעה פופולרית עבור משקיעים המחפשים פיזור, שקיפות ועלויות נמוכות. הן משקיעות במגוון רחב של אגרות חוב, תוך עקיבה אחר מדד ספציפי.
יתרונות:
- פיזור: מפחית סיכון
- שקיפות: קל להבין את אסטרטגיית ההשקעה
- עלויות נמוכות: דמי ניהול נמוכים יחסית
- נזילות: ניתן לקנות ולמכור בקלות
חסרונות:
- סיכון: עדיין קיימת אפשרות לירידה בערך ההשקעה
- תשואה: עשויה להיות נמוכה יותר מאשר אפשרויות השקעה אחרות
- מיסים: רווחים חייבים במס רווח הון 25%.
מתאים ל:
- משקיעים לטווח ארוך
- משקיעים סובלניים לסיכון נמוך
- משקיעים המחפשים הכנסה שוטפת
לא כל קרנות האג"ח מתאימות לכם. חשוב לבצע מחקר מעמיק על כל קרן ועל התאמתה לצרכים וליכולות הכלכליות שלכם לפני ביצוע השקעה. מומלץ להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
