בשנת 2001, וורן באפט מצא את מה שהוא כינה במגזין Fortune “כנראה המדד היחיד הטוב ביותר להערכת שווי המניות בכל רגע נתון”.
היום האינדיקטור הזה זינק לשיא של שנתיים, מה שעלול לסמן שנסיגה בשוק עשויה להגיע.
מה בעצם קורה: ה-“Bufett Indicator”, מודד את גודל שוק המניות בארה”ב מול גודל הכלכלה על ידי לקיחת הערך הכולל של כל החברות הנסחרות בבורסה (נמדד באמצעות מדד ווילשייר 5000) וחלוקת זה ב- אומדן רבעוני אחרון לתוצר המקומי הגולמי (GDP).
היחס המתקבל אמור להעיד עד כמה המניות מתומחרות במחיר הוגן על ידי מתן מדד פשוט האם השוק מוערך יתר על המידה או נמוך ביחס לתפוקה הכלכלית. אם שוק המניות צומח הרבה יותר מהר מהכלכלה, זה יכול להיות סימן לבועה.
באפט אומר שיחס של 100% הוא הוגן, אם הוא מתקרב יותר ל-70%, המניות הן במחיר מציאה, ואם אנחנו קרובים ל-200%, המשקיעים “משחקים באש”.
המדד נמצא כעת קרוב לשיא של שנתיים, בערך 193%.
הפעם האחרונה שהאינדיקטור היה גבוה כל כך הייתה ב-2022, אז הגיע ל-211% וה-S&P 500 ירד ב-19% במהלך השנה הבאה.
שיקולים חשובים
לא מנבא מושלם: אין להתייחס לאינדיקטור זה כאל כדור בדולח עבור תזמון השוק. זה כלי אחד מני רבים.
הערכות השוק מושפעות ממגוון גורמים מעבר לתמ”ג בלבד, כולל שיעורי ריבית, אינפלציה ותנאים כלכליים גלובליים.
כפיר אהרון הוא יזם, מומחה SEO ומשקיע עצמאי בשוק ההון, בעל ניסיון מעשי מזה 5 שנים במסחר עצמאי. מומחיותו העיקרית היא השקעות ערך (Value Investing), תוך ניתוח מעמיק של דוחות כספיים ובניית תיקי השקעות פסיביים וארוכי טווח.
כפיר הוא העורך הראשי של “ינשוף פיננסי” והכתיבה שלו נסמכת על ידע תיאורטי וניסיון מעשי נרחב, הכולל קריאת מאות ספרי כלכלה, שוק ההון, פילוסופיה וכלכלה התנהגותית. מטרתו היא לגשר על הפער שבין התיאוריה לבין הפרקטיקה, ולהביא את הידע היישומי של משקיע ישראלי פעיל לקהל הקוראים.
בנוסף, כפיר הוא אחד מה-Verified Authors (מחברים מאומתים) בפלטפורמת Snowball Analytics, שם הוא מציג נתונים וניתוחים פיננסיים קישור לפרופיל Snowball Analytics.
