מהי קרן סל XRP?
קרן סל XRP (או תעודת סל XRP) היא מוצר השקעה שעוקב אחר ערך המטבע הדיגיטלי XRP (המוכר גם בשם Ripple). קרן סל כזו מאפשרת למשקיעים חשיפה ל-XRP דרך מסחר בבורסה רגילה, מבלי לרכוש או לאחסן את המטבע בפועל. לדוגמה, WisdomTree השיקה באירופה את ה־WisdomTree Physical XRP (סימול XRPW), תעודת סל פיזית שעליה רשומים מטבעות XRP בחסות נאמן מוסדי. תעודה זו נסחרת בבורסות מובילות כגון Xetra, SIX ושווקי Euronext, ודמי הניהול שלה עומדים על כ־0.50% בשנה. המשמעות היא שניתן לרכוש ולמכור אותה בבורסה בדיוק כמו מניה רגילה, וכך לקבל חשיפה ישירה לשינויים במחיר ה־XRP. בשוק האירופי מדובר כיום בתעודה הזולה ביותר מסוגה – לדוגמה, דמי הניהול שלה נמוכים משמעותית ממתחרים כמו ETC Group (1.95%) ו-CoinShares (1.50%).
קרן סל XRP דומה במאפייניםיה לקרנות סל אחרות של מטבעות קריפטו. היא מספקת אלטרנטיבה נגישה להשקעה ישירה בקריפטו: במקום להתעסק בארנקים דיגיטליים ובבורסות קריפטו לא רגולטוריות, המשקיע בוחר במוצר מוסדר ומפוקח. בצורה זו קל יותר לכלול את ה־XRP בפורטפוליו מסורתי – בדומה לכך שקרנות סל ביטקוין ואתריום נגישות למשקיעים כמו שקונים מניות בבורסות רגילות. יתר על כן, חלק מהתעודות צמודות במלואן למטבע הפיזי (בהחזקה קרה בבנק נאמן), מה שמבטיח חשיפה ישירה למחיר השוק של XRP.
רקע על Ripple ו-XRP
מנכס הקריפטו הבסיסי הקרוי XRP (במקור Ripple), נוצרה בשנת 2012 מטבע דיגיטלי שנועד לייעל העברות כספים. הרעיון היה לאפשר תשלומים בין־לאומיים מהירים וזולים יותר מאשר ביטקוין. העסקאות ב-XRP מתבצעות תוך 3–5 שניות בלבד, הרבה יותר מהר מביצוע עסקת ביטקוין בבלוקצ׳יין של Proof-of-Work. רשת ה־XRP Ledger עצמה פתוחה, בלתי מותנית ברישיון (permissionless) ומופעלת באמצעות מנגנון קונצנזוס יעיל (“Proof of Association”), התומך בצמצום דרישות החומרה והאנרגיה בהשוואה ל־PoW.
המטבע XRP תופס מקום בולט בעולם הקריפטו: לדוגמה, שווי השוק המלא המוערך שלו מגיע לסדרי גודל של מאות מיליארדי דולרים, מה שהופך אותו לקריפטו השלישי בגודלו (לא כולל סטייבל-קוינים). בנוסף, ל־XRP יש חיבור חזק למערכת הבנקאות המסורתית – מעל ל-300 מוסדות פיננסיים כבר חברו לרשת התשלומים של XRP במטרה לייעל העברות בינלאומיות. במילים אחרות, ה-XRP נועד להיות גשר דיגיטלי בין מטבעות והערכתו מתבססת על התאמה לעולם התשלומים הבנקאי.
מצב רגולטורי עדכני
בשנים האחרונות היה ה־XRP במרכז סאגה משפטית גדולה בארה״ב. ב־דצמבר 2020 הגישה ה־SEC תביעה נגד חברת Ripple, בטענה שמכירת ה-XRP הייתה הצעת ניירות ערך לא רשומה. בפסיקה חלקית שהתפרסמה ב־2023 נקבע שיידי מכירות מוסדיות של XRP עמדו בדרישות החוק (היו בלתי חוקיות), בעוד שמכירות אוטומטיות בבורסות לא נמנו כמכירה מנייר ערך. שני הצדדים ערערו, ובמאי 2025 הודיעה ה־SEC על הסדר פשרה עם Ripple. בהסדר זה הוחזרו לריפל כ־75 מיליון דולר שהיו עצורים במזכרה (escrow) וקודם ניתנה לריפל קנס של כ־125 מיליון דולר. בפועל, החלטה זו מבטלת את חלק הצו שנועד לאסור על Ripple למכור XRP בעתיד.
בעקבות פסקי הדין וההתפתחויות, נוצרה בענף קרן סל ה־XRP אי־וודאות זמנית. עם זאת, גורמים רבים סבורים שזה דווקא עשוי להגדיל את הסיכוי לאישור קרן סל ספוט ל־XRP בעתיד: בהתבטאות לאחר ההסדר ציין נציג ה־SEC שחוסר האכיפה של ההוראות עלול לשנות את היחס להסדרת מטבעות קריפטו. בנוסף, כמה מנהלי תיקים מרכזיים (כמו WisdomTree) כבר הגישו בקשה רשמית (טופס S-1) לאישור קרן XRP בארה״ב, וזאת כחלק מתהליך שינוי הנהלה ב־SEC ומעבר למדיניות ליברלית יותר כלפי קריפטו. בשורה התחתונה, נכון לראשית 2025 טרם הונפק ETF ספוט ל-XRP בארה״ב (בניגוד לביטקוין ואתריום שאושרו ב־2024), אך אפשר שעומד לקרות שינוי כפוף להחלטות ה־SEC בעתיד הנראה לעין. במקביל, באירופה כבר אושרו וניסחרו ETP פיזיים של XRP – דוגמת קרנות WisdomTree, 21Shares ו־ETC Group – תחת רגולציה מקומית מחמירה יותר.
מוצרים קיימים בקרן סל XRP
בשוק העולמי היום קיימות מספר קרנות סל ותעודות סל המנטרות את מחיר ה-XRP. להלן השוואה של המוצרים המובילים:
| גוף מוציא | שם / סימול | דמי ניהול (TER) | בורסה/מטבע | סוג הקרן |
|---|---|---|---|---|
| WisdomTree | XRPW | 0.50% | Xetra, SIX, Euronext (EUR, CHF) | קרן סל פיזית (ספוט) |
| 21Shares | 21Shares XRP (AXRP/21XP) | 2.50% | Xetra, SIX (EUR, CHF) | קרן סל פיזית |
| ETC Group / Bitwise | XRPetc (GXRP) | 1.95% | Xetra (EUR) | ETC פיזי |
| CoinShares | Physical XRP (XRPL) | 1.50% | מגוון שווקים (EUR) | קרן סל פיזית (SPOT) |
| (דוגמאות נוספות) | Virtu*** | ~1.49% | – | פיזית |
הערות: כל המוצרים המפורטים הם קרנות סל או תעודות סל שמחזיקות XRP במציאות (קרנות ספוט). לדוגמה, קרן WisdomTree (XRPW) נסחרת במטבע אירו או פרנקים שוויצריים ודמי ניהול נמוכים ביותר – כ־0.50% בלבד, לעומת 1.95% (הגבוה בשולחן) בקרן ה־ETC Group (XRPetc). זיהוי הקרנות נעשה לפי סימול הבורסה המרכזי שלהן (למשל XRPW או 21XP).
המידע בטבלה בא ממקורות רשמיים של החברות. למשל, WisdomTree מציינת כי XRPW נסחרת בבורסות Xetra, SIX ו-Euronext ודמי הניהול שלה עומדים על 0.50%. הקרן של 21Shares (שלעיתים מופיעה בשמות AXRP או 21XP) מצהירה על דמי ניהול של 2.50% וניירות ערך בפיזור מלא. הקרן של ETC Group (נמכרת כמוצר Bitwise Physical XRP, סימול GXRP בגרמניה) גובה 1.95% ומונפקת תחת רגולציה גרמנית על גבי Xetra.
כיצד משקיעים בקרן סל XRP מחוץ לישראל
פתיחת חשבון ברוקר בינלאומי: ראשית יש לפתוח חשבון השקעות בשוק הבינלאומי אצל ברוקר מוסדר (למשל Interactive Brokers, Saxo Bank, DEGIRO וכו׳). לרוב הברוקרים הללו נדרש ביצוע אימות זהות וניהול מסלול KYC.
הפקדת כספים: לאחר פתיחת החשבון, יש להעביר אליו כספים במטבע חוץ (לדוגמה דולרים אמריקאיים או אירו). השער והעמלה על המרת השקל תלויים בברוקר, ולעיתים קבועות מראש (למשל IBKR גובה עמלת המרה של כ-0.1%).
חיפוש הקרן: בבורסה דרכה סוחרים (למשל Xetra או SIX) יש למצוא את תעודת ה-XRP הרצויה לפי הסימול שלה (לדוגמה XRPW או 21XP). ניתן להזין את הסימול במנוע החיפוש של פלטפורמת המסחר.
ביצוע הקנייה: בחרו כמות מניות שוות ערך להשקעה הרצויה והוציאו פקודת קניה (למשל שוק או מוגבלת). המערכת תשלוף את עמלות המסחר הרגילות (של הברוקר והבורסה). שימו לב שיתכן דילול קטן במחיר עקב מרווחי בילינג (Bid-Ask Spread).
מעקב עלויות: מעבר לדמי הניהול הפנימיים של הקרן (TER), יש לקחת בחשבון דמי ברוקר ועמלות המרת מטבע. יש לבדוק אם ברוקר מגביל השקעות במוצרים קריפטו או גובה עמלות מיוחדות (לדוגמה הדגירו הגבילו בעבר חלק ממוצרים קריפטו).
כדי להשקיע ישירות במטבע XRP מומלץ לבחור אפליקציות למסחר בקריפטו.
באופן כללי, תהליך ההשקעה בקרן סל XRP דומה לזה של קרנות סל רגילות: פקודה אחת רגילה דרך חשבון הברוקר הבינלאומי היא כל שנדרש לקבלת חשיפה ל-XRP בבורסה מסודרת. למשקיעים מישראל מומלץ לוודא שהברוקר מאפשר גישה לחוזים או קרנות בינלאומיות, וכן לבדוק כיצד מתבצע דיווח מס לרשות המסים בישראל על נכסים מסוג זה.
יתרונות, חסרונות וסיכונים
יתרונות עיקריים: השקעה בקרן סל XRP מציעה מספר נקודות חוזק. ראשית, היא מאפשרת חשיפה ל-XRP במסגרת רגולטורית מפוקחת ובסיוע גופים מוסדיים. המטבעות עצמם מוחזקים בקופת "ארנק קר" (cold storage) תחת פיקוח בנקאי רשמי, מה שמקטין את הסיכון הטכני של אובדן מטבעות. בנוסף, הקרן נסחרת בבורסה רגילה – ניתן לקנות ולמכור כמו מניה רגילה, ללא צורך בהרשמה מיוחדת לבורסות קריפטו או בהקמת ארנק אלקטרוני. קרן ה־XRPW של WisdomTree, למשל, מצטיינת בדמי ניהול נמוכים מאוד (0.50%), מה שיכול להוסיף עוד יעליות יחסית למתחרות פיזיות אחרות.
חסרונות: מצד שני, עלות החזקת קרן סל XRP עלולה להיות גבוהה יחסית. דמי הניהול נעים כיום בטווח של כ-0.5% עד 2.5% בשנה, בהתאם למנפיק. לדוגמה, 21Shares גובה דמי ניהול של 2.50%, שהם גבוהים יותר מדמי ניהול של קרנות סל רגילות אחרות. כמו כן, יש לשים לב שייתכנו פערי המסחר (Spread) בין מחיר הקרן למחיר ה-XRP במרקט, במיוחד בשעות סגירה של הבורסה. במילים אחרות, יתכן שהמחיר בבורסה יסטה מעט ממחיר השוק האמיתי של XRP (שהוא תנודתי מאוד).
סיכונים עיקריים: ההשקעה ב-XRP נושאת סיכונים משלה. סיכון מרכזי הוא רגולטורי: ההחלטות של רשויות הפיקוח (למשל ה־SEC בארה״ב) יכולות להשפיע מאוד על המחיר והנזילות. כפי שהובהר, עד לפני חודשיים היתה אי־וודאות לגבי מעמד ה-XRP בארה״ב. בשוק הקריפטו התנודתיות גבוהה: שער ה-XRP יכול לעלות או לרדת בחדות בטווחי זמן קצרים. יש לזכור שהשקעה בערך המתעדכן של מטבע תנודתי, גם דרך קרן סל, חושפת את הקפיטל לסיכון גבוה – קרנות אלו נסחרות בבורסה בשוק משוכלל אך המחיר נע על פי הביקוש וההיצע, וייתכנו “פערי שוק” בין מחיר הקרן לשווי האמת (NAV) שלה. כמו כן, למרות שהקרן מנוהלת בצורה מדוקדקת, תמיד קיים סיכון “נושא הנאמנות” (Custody): אם ארגון המשמורת ייכשל מסיבות טכניות או משפטיות, זה יכול להזיק למשקיעים (למרות שננקטים צעדי הגנה – למשל האחסון הקר והפיקוח של נאמן חיצוני).
מבט לעתיד
לאורך השנים צפויים להתרחש שינויים רגולטוריים שישפיעו על קרנות ה-XRP. מצד אחד, השוק הגלובלי נע לטובת כדאיות קרנות סל קריפטו: לאחר אישור קרנות סל ביטקוין ואתריום בארה״ב ב־2024, ובהתאם לניסיונות של מנהלי קרנות גדולים (כמו BlackRock, Bitwise ו-Canary Capital) לאשר תעודות סל XRP, נראה שהלחץ יאיץ אישורים עתידיים. ההתפטרות של היו״ר היוצא של ה־SEC (Gary Gensler) והכניסה של הנהלה חדשה עשויות להוריד חסמים רגולטוריים – מה שייחשב כדבר מעודד עבור XRP. מצד שני, מומחים ממליצים להישאר זהירים: התנהלות משתנה של הרגולטור משאירה עדיין חוסר ודאות באשר לתחילת מסחר במוצרי XRP בארה״ב.
בכל מקרה, אם יושקו בקרוב ETF או ETP חדשים ל-XRP, צפוי שזה יגביר את מימדי המסחר במטבע. המשקל ההשקעות המוסדיות בהשקעות אלטרנטיביות מתרחב – והעלייה החדה בשווי שוקו של XRP עידודה עד לפני פרוץ התביעה האמריקאית, מה שהפך אותו לאחד הקריפטו המובילים לפי שווי. עם אישור מוצרים פיננסיים חדשים, המטבע עלול לחוות התנודתיות אופיינית אך גם אפשרות לתשואות גבוהות (אם כי גם הפסדים בדפנסיבי יותר).
לסיכום, קרן סל XRP היא אפיק השקעה חדש יחסית שנותן הזדמנות ייחודית ללבחון את מטבע ה-XRP במסגרת מסורתית. מדובר בשילוב של יתרונות (פעילות מוסדרת, אחזקה בקירור) עם חסרונות אופייניים של שוק תנודתי (עמלות גבוהות, סיכון רגולטורי).
