בואו נניח את הקלפים על השולחן: בשנת 2026, להשאיר כסף בעובר ושב או בפיקדון בנקאי “סגור” זו כבר לא רק שמרנות – זו פשוט טעות פיננסית. בזמן שהבנקים בישראל ממשיכים להנות מהריבית הגבוהה מבלי לגלגל אותה אליכם במלואה, הקרן הכספית הפכה ל”מפלט” הרשמי של הכסף הנזיל.
אבל עזבו הגדרות מילוניות משעממות. בשבילכם, קרן כספית היא “הרוצחת השקטה” של הפיקדון הבנקאי. היא מציעה את השילוב הקדוש שכל משקיע מחפש היום: ריבית שצמודה לריבית בנק ישראל, רמת סיכון אפסית, והכי חשוב – נזילות מלאה. צריכים את הכסף מחר לטובת הזדמנות בשוק או תיקון לרכב? הוא שם.
מה השתנה ב-2026?
השוק כבר לא נראה כמו שהיה לפני שנה. דמי הניהול בקרנות הכספיות עברו טלטלה, מנהלי השקעות מסוימים חתכו עמלות כדי לכבוש נתח שוק, ואחרים העלו אותן בשקט בתקווה שלא תשימו לב.
במדריך המעודכן ל-2026 אנחנו נעשה סדר בבלגן:
הנדסת הנטו: איך מחשבים כמה כסף באמת נשאר לכם בכיס אחרי דמי ניהול ומס.
קרב המנהלים: מי מציע את דמי הניהול האטרקטיביים ביותר כרגע (רמז: זה לא מי שחשבתם).
אסטרטגיית בחירה: הצ’ק-ליסט המלא לבחירת קרן מבלי לטבוע בים של מספרים.
איך לבחור קרן כספית (ולא לצאת פראייר)
אם תשאלו פקיד בנק, הוא יגיד לכם ש”הכל אותו דבר”. הוא טועה. ב-2026, כשהתחרות בין בתי ההשקעות בשיאה, הבחירה שלכם צריכה להתבסס על הנדסה של נטו לכיס.
אלו הפרמטרים היחידים שאתם צריכים לבדוק (בסדר הזה):
1. דמי ניהול: ה”מס” שאתם משלמים למנהל
דמי הניהול הם לא סתם מספר – הם הקיזוז הישיר מהרווח שלכם. בקרן כספית, מנהל הקרן לא באמת “מכה את השוק” בעזרת כישרון נדיר; הוא בעיקר קונה פיקדונות ומק”מים. לכן, אין שום סיבה לשלם דמי ניהול גבוהים.
ב-2026, דמי ניהול של 0.20% ומעלה נחשבים ליקרים. המנצחות בטבלה שלנו (כמו ילין לפידות או אנליסט) חותכות את השוק עם דמי ניהול שנעים סביב 0.07%–0.15%. זכרו: כל שקל שאתם משלמים בדמי ניהול הוא שקל שלא יצבור ריבית דריבית.
2. תשואה: ה-0.2% שקונה לכם חופשה
יש מיתוס שגורס ש”כל הקרנות נותנות אותו דבר”. זה לא מדויק. הפערים בין הקרן המובילה לקרן המדשדשת יכולים להגיע ל-0.2%–0.4% בשנה. על סכום של 200,000 ש”ח, פער של 0.3% (בתשואה ודמי ניהול יחד) שווה 600 ש”ח בשנה. זה אולי לא נראה הרבה, אבל למה לתת את הכסף הזה למנהל השקעות בינוני במקום לשמור אותו אצלכם?
3. צוברת או מחלקת? סוד דחיית המס
בישראל של 2026, רוב הקרנות הן צוברת (Accumulating). זה אומר שהן לא מחלקות לכם את הריבית לחשבון הבנק, אלא משקיעות אותה בחזרה בתוך הקרן. היתרון האדיר: אתם משלמים מס רווחי הון (25% ריאלי) רק כשאתם מוכרים את הקרן. כל עוד הכסף בפנים, הדיבידנדים והריביות עובדים בשבילכם “ברוטו”. בקרן מחלקת, אתם נפגשים עם רשות המיסים בכל חלוקה, מה שקוטע את אפקט הריבית דריבית.
מה לגבי נזילות? בואו ננפץ את האשליה
בניגוד למה שכתוב בהרבה אתרים, קרן כספית היא לא “כספומט”.
תדירות: הנזילות היא יומית, אבל היא עובדת לפי ימי המסחר בבורסה.
הזמן האמיתי: אם תתנו הוראת מכירה היום לפני השעה 13:00, הכסף יחכה לכם בחשבון לרוב ביום העבודה הבא (T+1). זה עדיין מהיר פי כמה מכל פיקדון בנקאי שסוגר לכם את הכסף ל”תחנות יציאה” חודשיות או שנתיות.
מה אתם מפסידים כשאתם חוקרים על מציאת על קרן כספית מומלצת?
האמת? לפעמים זה די פשוט: אפשר להפסיד זמן, וגם לא מעט כסף, כשנכנסים יותר מדי לעומק. אם נתעמק בכל השוואה ובכל פרט קטן, אפשר להחמיץ הזדמנויות שיכלו לעבוד עבורנו.
חשוב לזכור – הקרנות הכספיות נועדו להיות פתרון פשוט. ברוב המקרים, מספיק להבין את הבסיס בלי להעמיק מדי, ובטח שאין צורך להשוות במשך ימים שלמים. הרי גם אם נבחר קרן עם דמי ניהול מעט יותר גבוהים או תשואה נמוכה במעט, זה לא יעשה הבדל עצום, הימים האלו שהפסדתם במחקר במקום לתת לכסף לעבוד עוד טיפה כנראה עלו לכם יותר.
דמי הניהול מול התשואה בקרן כספית
קרן כספית היא בסופו של דבר מוצר עם עלות – דמי ניהול. אלה נראים על פניו כמו מספרים קטנים, אבל כשמדובר בקרן שנועדה אולי להחזיק סכום כסף גדול או את קרן החירום, דמי הניהול משפיעים מאוד על הרווח הסופי. מצד שני, חשוב להבין שגם תשואה היא לא חזות הכל: לפעמים קרן עם תשואה גבוהה גובה דמי ניהול גבוהים, מה שיכול לאזן את התוצאה.
במילים אחרות, כל שקל שמוציאים על דמי ניהול זה שקל פחות בתשואה. מה עושים? מחפשים איזון בין קרנות עם תשואה יציבה ודמי ניהול נמוכים יחסית.
הקרנות הכספיות הזולות ביותר
נכון לעדכון האחרון, אם אתם רוצים לשלם את המינימום האפשרי למנהל הקרן, אלו השמות שאתם צריכים להכיר:
המנצחות האבסולוטיות (דמי ניהול מתחת ל-0.10%)
מגדל כספית שקלית (ללא קונצרני): שוברת את השוק עם דמי ניהול של 0.06% בלבד. זו הקרן שמתאימה למי שמחפש את הביטחון המקסימלי (ללא אג”ח חברות) בעלות המינימלית.
ילין לפידות כספית ניהול נזילות: הפתיעה את השוק עם הורדה ל-0.07%. זהו הישג מרשים לקרן שמנהלת מעל 10 מיליארד ש”ח, מה שמעיד על יתרון לגודל.
מגדל כספית מחלקת חודשי: שומרת על רף של 0.07%, ומיועדת למי שזקוק לתזרים מזומנים חודשי (אם כי זכרו את השפעת המס על הריבית המחולקת).
המנצחות במגזר הכשר (0.09%)
עבור משקיעים שומרי מצווה, החדשות ב-2026 מצוינות. אין צורך לשלם “קנס” על כשרות:
אי.בי.אי. כספית שקלית כשרה: עומדת על 0.09%.
מגדל כספית שקלית כשרה: עומדת גם היא על 0.09%.
שימו לב למשהו שרוב האתרים לא יגידו לכם: דמי ניהול הם לא חוזה לכל החיים.
בתי השקעות משתמשים בשיטה של “השקה ב-0%”. הם משיקים קרן חדשה, מושכים אליה מיליארדי שקלים בזכות דמי ניהול אפסיים, ואז – אחרי חצי שנה או שנה – מעלים את העמלה בבת אחת ל-0.18% או 0.20%.
קרנות כספיות מומלצות 2026
מהפכת דמי הניהול: האם בתי ההשקעות הגזימו?
אם נסתכל שנה-שנתיים אחורה, נראה תמונה מטלטלת. בין 2024 ל-2025, ענף הקרנות הכספיות בישראל עבר “גל התייקרות” אגרסיבי. בתי השקעות כמו אלטשולר שחם, ילין לפידות, מור וקסם, שהרגילו אותנו לדמי ניהול אפסיים (סביב 0.06%), הקפיצו את המחירים בשיעורים של 80% עד 200%.
למה זה קרה? פשוט מאוד. בתי ההשקעות הבינו שהקרן הכספית הפכה ללהיט של המדינה, והם החליטו שהגיע הזמן להתחיל להרוויח.
ב-2026, המשחק השתנה: המתמטיקה של השקלים
רבים נוטים לזלזל בהפרש של 0.15%. זה נשמע כמו “כסף קטן”, אבל כשמחשבים את זה על תיק השקעות ממוצע, התמונה משתנה מקצה לקצה:
בתיק של 200,000 ש”ח: הפרש של 0.15% בדמי הניהול שווה לכם 300 ש”ח בשנה.
בתיק של 500,000 ש”ח: מדובר כבר ב-750 ש”ח בשנה – כסף שפשוט עובר מהכיס שלכם לכיס של מנהל הקרן, בלי שקיבלתם תשואה עודפת.
נקודה למחשבה: בקרן כספית, מנהל ההשקעות לא מבצע פעולות מורכבות של בחירת מניות (Stock Picking). הוא בעיקר קונה פיקדונות בנקאיים ומק”מים. לכן, לשלם דמי ניהול גבוהים במוצר כזה זה כמו לשלם מחיר “פרימיום” על מים מינרליים – בסוף, זה אותו מוצר בדיוק.
המסקנה ל-2026: אל תהיו נאמנים מדי
התחרות שחזרה לשוק ב-2026 (עם כניסת קרנות כמו “ילין לפידות נזילות” ב-0.07%) מוכיחה שיש אלטרנטיבות זולות. אם אתם נמצאים בקרן שגובה מכם 0.20% ומעלה, אתם משלמים “מס נאמנות” מיותר.
הטיפ שלנו: פעם ברבעון, בדקו את דמי הניהול בתיק שלכם. אם הם עלו – הגיע הזמן לעבור.
כפיר אהרון הוא יזם ומשקיע עצמאי בשוק ההון עם ניסיון מעשי של מעל 5 שנים במסחר פעיל. כפיר מתמחה באסטרטגיות השקעות ערך (Value Investing), ניתוח פונדמנטלי של דוחות כספיים ובניית תיקים פסיביים ארוכי טווח. כעורך הראשי של ‘ינשוף פיננסי’, הוא פועל לגישור על הפער שבין התיאוריה הכלכלית לפרקטיקה בשטח, תוך שימוש בידע נרחב בכלכלה התנהגותית ופילוסופיה של השקעות.
בנוסף, כפיר הוא אחד מה-Verified Authors (מחברים מאומתים) בפלטפורמת Snowball Analytics, שם הוא מציג נתונים וניתוחים פיננסיים. קישור לפרופיל Snowball Analytics.
